多大利润才能吸引资本家？（智慧商业计划书之3）

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首席咨询师葛志刚专栏：
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关键词：如何写商业计划书，商业计划书策划，风险投资商业计划书

【前言】本文为智慧商业计划书系列文章的第三篇，前两篇我们已经讲过了，如果你选择了一个正确的行业（具备容量大，持续增长，潜力大，不成熟等特征），那么，你的项目很有可能会获得投资商的认可，但接下来的一个问题是：你的项目能有多大利润？

    按照我们社会主义国家的规则定义，市场上的这些风险投资不管中国本土VC，或者是国外VC，在中国投资的这些巨额资金，背后统统都是“贪婪的资本家”。没错，你这个形容词对了，资本本身确实对于利润很贪婪。但是，资本家往往不用亲自接待投资者。所以，很多刚创业的童鞋们，总幻想非常真诚的描绘一幅蓝图，在电梯里当场感动资本家，马上5分钟拍板决定投资自己的项目。这无异于天方夜谭。
    你忽略了一点，来现场的，大部分属于投资界的“金领”，高级打工者，他们第一一般没有决策权，投资要经决策委员会审批，第二，他们会按照制度规则而不是感情做事。
    实际上，除掉那些市场上单枪匹马的投资人，以及少量的GP，大部分市场上，我们投资者能接触到的，是投资基金的高级打工人员，除掉一部分比较阴险的，想拿回扣的，想刺探商业机密的，他们大部分人绝对会公事公办，不会感情用事。
    先来讲一讲风险投资的主要组织形式。
   20世纪以来，风险投资行为采用的主要组织形式即为有限合伙，且通常以基金的形式存在，即由投资者（有限合伙人）和基金管理入（主要合伙人）合伙组成一个有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理人在董事会的监督下负责风险投资的具体运作井对合伙企业负无限责任。
Limited Partnership，即通译为有限合伙。也就是说，大部分资金所有者，在董事会里蹲着，监督一帮薪酬极为昂贵的投资决策者，及投资经理坐着飞机全国到处溜达，为他们寻找有潜力的投资项目，并且投资一些看起来比较优秀的项目，从投资项目的未来利润中获得回报。考虑到项目发展的多变性，投资10个项目，或许彻底失败5个，半死不活两三个，但有2个或者1个，获得了超额回报，从而产生了平均起来仍然相对可观的利润。
   这就产生了一个逻辑环，第一环，是，我知道有些项目会成功，有些会失败，但不到最后，不知道哪个成功还是失败，这决定了，必须这一两个项目，是翻倍的赚，多倍的赚，赚翻了，这才可能实现整体资金的高收益，否则，连本儿都赚不回来。
    明白了这个，我们就明白了，“风险投资”本身就承担着较大的运行风险。
     像国外，美国这样的成熟市场，过去50年基金的年平均收益率是10.7%左右。耶鲁大学管理着超过170亿美元（最高峰达到229亿美元）的捐赠基金，平均每年投资收益率超过20%（2008年除外），已经属于比较高的了。但风险投资作为追求利润目标比较高的一种投资形式，追求的收益率比这些投资常规证券、债券市场的基金收益率更高，如果一段相对稳定的时间里，哪家VC少了20~~40%以上的年均收益率，恐怕还没有过及格分数线。
    所以，风投经理会跟你说，哥们，你的项目，通过分析你的团队，你的行业现状，我基本认可了。但是，你的收益率能达到我的标准吗？这就好比，通过政审和兴奋剂检查，只是通过了代表国家出战奥运的基础条件，你还需要核心指标达标---资金收益率必须达标！
    好，你可能会预测到这个项目，年均营业收入的净利润率也能达到20%，30%？可是，注意，这只是营业收入的净利润率！而非项目投资资金的年收益！投资后的投资商拥有的只有部分股权，这个总体收益率，再按照股权比例，分配到投资商手中的利润比例呢？能有多少？更何况，为了激励创业团队，风险投资一般都是占的小股！
这么算来，一个项目至少有着翻番的利润发展目标，才能被作为预选项目选入！投资经理们也要对董事会负责，对资金收益率负责。毫无疑问，尽管十个项目可能最后成功的就一两个，但最初决定投资这十个项目的时候，当时所设计的利润率目标，肯定会基本按照这标准设计的，至于没有达到，而失败了，那是风险投资本身所必须承担的投资风险。
    所以，朋友，如果你的项目3-5年内的总资金收益率，即使按照最理想的来预测，也达不到300%以上，你基本可以放弃找风险投资尝试这条路了。即使达到了，如此额度的收益率，很难让创业者和投资者都感到满意，投资经理无法完成“资本家”的年收益要求，业绩连年不达标，只能贤者上，庸者下，拍拍屁股走人了。
   也许，你不管怎么算，都觉得这么高的利润赚不出来，觉得资本方急功近利，觉得他的要求不合情理，那么，只能切实认识到：哦，我的项目并不适合他们投资。
   没错，风险投资，就是对项目的要求极高，极苛刻，因为这是高风险的投资形式，只能选择各种指标评估完了”最靠谱”的项目，足够高的利润率才够吸引资本家。
   “电梯邂逅资本家，5分钟闪电融资？”哥们，清醒一下，媒体都是选择最有噱头的来报道，这个你还不明白吗？这种人造“神话”听多了，真话反而听不进去了。
    最后，给各位创业家一句忠告，路走不通，并非无路可走，风险投资从来都不是企业唯一的快速发展道路，只不过是众多道路中一条看上去最美的道路而已。